Droits D'Achat D'Actions

Investir dans les droits de souscription et les bons de souscription Les sociétés qui ont besoin de lever des capitaux supplémentaires peuvent le faire en émettant des actions supplémentaires. Toutefois, ces actions supplémentaires diluent la valeur des actions existantes. Ce qui peut être une préoccupation pour les actionnaires. De nombreuses sociétés choisissent donc d'émettre des droits ou des bons de souscription comme moyen alternatif de générer du capital. Ces instruments donnent aux actionnaires le droit de préemption d'acheter des actions supplémentaires directement de la société, généralement à un prix réduit. Les droits de souscription d'actions sont des instruments émis par des sociétés pour donner aux actionnaires actuels la possibilité de préserver leur part de propriété. Un droit unique est émis pour chaque action, et chaque droit peut généralement acheter une fraction d'une action, de sorte que plusieurs droits sont requis pour acheter une action unique. Le stock sous - jacent sera négocié avec le droit attaché immédiatement après le droit est émis, ce qui est dénommé droits sur. Ensuite, le droit se détache du stock et le commerce séparément, et le stock échange alors des droits jusqu'à ce que les droits expirent. Les droits sont des instruments à court terme qui expirent rapidement, habituellement dans les 30 à 60 jours de leur émission. Le prix d'exercice des droits est toujours fixé au-dessous du prix du marché actuel. Et aucune commission n'est facturée pour leur rachat. Les warrants sont des instruments à long terme qui permettent également aux actionnaires d'acheter des actions supplémentaires à un prix réduit, mais ils sont généralement émis avec un prix d'exercice au-dessus du prix du marché actuel. Une période d'attente peut-être de six mois à un an est donc attribuée aux bons de souscription, ce qui donne au cours des actions le temps d'augmenter suffisamment pour dépasser le prix d'exercice et fournir une valeur intrinsèque. Les bons de souscription sont habituellement offerts en conjonction avec des titres à revenu fixe et servent d'édulcorant ou d'incitation financière à l'achat d'une obligation ou d'actions privilégiées. Un seul bon peut habituellement acheter une action unique de stock, bien qu'ils soient structurés pour acheter plus ou moins que cela dans certains cas. Les bons de souscription ont également été utilisés à de rares occasions pour acheter d'autres types de titres tels que des offres privilégiées ou des obligations. Les warrants diffèrent des droits en ce sens qu'ils doivent être achetés auprès d'un courtier pour une commission et habituellement qualifiés de titres marginaux. Les droits et les warrants ressemblent conceptuellement à des options d'achat cotées en bourse à certains égards. La valeur de ces trois instruments dépend intrinsèquement du cours de bourse sous-jacent. Ils ressemblent également à des options de marché dans la mesure où ils n'ont aucun droit de vote et ne paient pas de dividendes ou d'offrir toute forme de réclamation sur la société. Différentes des options sur le marché Les droits et les bons de souscription diffèrent des options sur le marché en ce sens qu'ils sont initialement offerts aux actionnaires existants, bien qu'un marché secondaire surgisse généralement pour permettre à d'autres acheteurs d'acquérir ces titres. Les actionnaires qui reçoivent des droits et des bons de souscription ont quatre options à leur disposition. Ils peuvent: détenir leurs droits ou warrants pour le moment Achat de droits ou warrants supplémentaires sur le marché secondaire Vendre leurs droits ou warrants à un autre investisseur Il suffit de laisser leurs droits ou warrants expirer L'option finale listée ici n'est jamais une sage pour les investisseurs. Si le prix de marché actuel du stock dépasse le prix d'exercice, les investisseurs qui ne souhaitent pas les exercer devraient toujours les vendre sur le marché secondaire pour recevoir leur valeur intrinsèque. Cependant, de nombreux actionnaires non éduqués qui ne comprennent pas la valeur de leurs droits font cela sur une base régulière. Comme pour les options de marché, le cours du marché des actions pourrait tomber en dessous du prix d'exercice, auquel cas les droits ou les bons de souscription deviendraient sans valeur. Les droits et les warrants deviennent également sans valeur à l'expiration, peu importe où le stock sous-jacent est le commerce. Les valeurs pour les droits sur actions et les warrants sont déterminées de la même manière que pour les options de marché. Ils ont à la fois une valeur intrinsèque. Qui est égal à la différence entre le prix du marché et le prix d'exercice de l'action et la valeur temporelle. Qui est basé sur le potentiel des stocks de hausse de prix avant la date d'expiration. Les deux types de titres deviendront sans valeur à l'expiration, quel que soit le cours actuel de l'action sous-jacente. Ils perdront également leur valeur intrinsèque si le cours du marché tombe en dessous de leur prix d'exercice ou de souscription. Pour cette raison, les entreprises doivent fixer les prix d'exercice sur ces questions soigneusement afin de minimiser les chances que l'offre entière échoue. Toutefois, les droits et les bons de souscription peuvent également procurer des gains substantiels aux actionnaires de la même manière que les options d'achat si le prix de l'action sous-jacente augmente. La formule utilisée pour déterminer la valeur d'un droit de stock est: Prix actuel du marché prix de souscription du nouvel inventaire nombre de droits nécessaires pour acheter une nouvelle action Prix actuel du marché des actions en circulation 60 Prix de souscription des actions nouvelles 50 Nombre de droits nécessaires pour acheter Une nouvelle action 5 60 - 50 5 2 (valeur de chaque droit) La formule de détermination de la valeur des bons de souscription est la suivante: Prix de marché actuel du prix de souscription d'actions de warrant nombre d'actions de stock qui peuvent être achetés avec un bon de souscription Du stock 45 Prix de souscription du warrant 30 Nombre d'actions pouvant être achetées 1 Les droits et bons de souscription sont imposés de la même manière que tout autre titre. La différence entre l'exercice et les prix de vente de ces titres est imposée comme un gain à long ou à court terme. Tout gain ou perte réalisé à partir de droits de négociation ou de bons de souscription sur le marché secondaire est imposé de la même manière (sauf que tous les gains et pertes seront à court terme). Les droits et les warrants peuvent permettre aux actionnaires actuels d'acheter des actions supplémentaires à escompte et de conserver leur part de propriété dans la société. Cependant, ni l'un ni l'autre de ces instruments n'est utilisé aujourd'hui, car les options sur actions et sur le marché sont devenues beaucoup plus populaires. Une option est un contrat qui donne à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix spécifique sur Ou avant une certaine date. Une option, tout comme un stock ou une obligation, est une garantie. Il s'agit également d'un contrat contraignant avec des termes et des propriétés strictement définis. Toujours confus L'idée derrière une option est présente dans de nombreuses situations quotidiennes. Disons, par exemple, que vous découvrez une maison que vous aimeriez acheter. Malheureusement, vous n'aurez pas l'argent pour l'acheter pour encore trois mois. Vous parlez au propriétaire et de négocier un accord qui vous donne une option pour acheter la maison en trois mois pour un prix de 200.000. Le propriétaire accepte, mais pour cette option, vous payez un prix de 3.000. Maintenant, considérons deux situations théoriques qui pourraient surgir: 13 Il a découvert que la maison est réellement le véritable lieu de naissance d'Elvis. En conséquence, la valeur marchande de la maison monte en flèche à 1 million. Parce que le propriétaire vous a vendu l'option, il est obligé de vous vendre la maison pour 200.000. En fin de compte, vous êtes prêt à faire un bénéfice de 797 000 (1 million - 200 000 - 3 000). 13 En visitant la maison, vous découvrez non seulement que les murs sont remplis d'amiante, mais aussi que le fantôme de Henry VII hante la chambre des maîtres, une famille de rats super intelligents a construit une forteresse au sous-sol. Bien que vous pensiez à l'origine que vous aviez trouvé la maison de vos rêves, vous la considérez maintenant sans valeur. Sur le dessus, parce que vous avez acheté une option, vous êtes sous aucune obligation de passer par la vente. Bien sûr, vous perdez encore le prix 3000 de l'option. Cet exemple illustre deux points très importants. Tout d'abord, lorsque vous achetez une option, vous avez le droit, mais pas l'obligation de faire quelque chose. Vous pouvez toujours laisser la date d'expiration passer, à quel point l'option devient sans valeur. Si cela arrive, vous perdez 100 de votre investissement, qui est l'argent que vous avez utilisé pour payer l'option. Deuxièmement, une option est simplement un contrat qui traite d'un actif sous-jacent. Pour cette raison, les options sont appelées dérivées, ce qui signifie qu'une option tire sa valeur de quelque chose d'autre. Dans notre exemple, la maison est l'actif sous-jacent. La plupart du temps, l'actif sous-jacent est un titre ou un indice. Appels et Poursuites 13 Les deux types d'options sont les appels et les puts: 13 Un appel donne au détenteur le droit d'acheter un actif à un certain prix dans un délai déterminé. Les appels sont similaires à avoir une position longue sur un stock. Les acheteurs d'appels espèrent que le stock va augmenter considérablement avant l'expiration de l'option. 13 Une put donne au détenteur le droit de vendre un actif à un certain prix dans un délai déterminé. Puts sont très similaires à avoir une position courte sur un stock. Les acheteurs de puts espèrent que le prix du titre tombera avant l'expiration de l'option. Participants au marché des options 13 Il existe quatre types de participants sur les marchés d'options selon leur position: 13 acheteurs d'appels 13 vendeurs d'appels 13 acheteurs de puts 13 vendeurs de puts Les gens qui achètent des options sont appelés titulaires et ceux qui vendent des options Sont appelés écrivains en outre, les acheteurs sont dits avoir des positions longues, et les vendeurs sont dits avoir des positions courtes. Voici la distinction importante entre les acheteurs et les vendeurs: 13 Les détenteurs d'appels et les porteurs de billets (acheteurs) ne sont pas obligés d'acheter ou de vendre. Ils ont le choix d'exercer leurs droits s'ils le souhaitent. 13 Les écrivains et les écrivains (vendeurs) sont obligés d'acheter ou de vendre. Cela signifie qu'un vendeur peut être tenu de respecter une promesse d'achat ou de vente. Ne vous inquiétez pas si cela semble déroutant - il est. Pour cette raison, nous allons examiner les options du point de vue de l'acheteur. Les options de vente sont plus compliquées et peuvent même être plus risquées. À ce stade, il suffit de comprendre qu'il ya deux côtés d'un contrat d'options. 13 Le Lingo 13 Pour échanger des options, vous devez connaître la terminologie associée au marché des options. 13 Le prix auquel un stock sous-jacent peut être acheté ou vendu s'appelle le prix d'exercice. C'est le prix d'un cours d'actions doit aller au-dessus (pour les appels) ou aller en dessous (pour puts) avant un poste peut être exercé pour un profit. Tout cela doit se produire avant la date d'expiration. 13 Une option qui est négociée sur un échange d'options national tel que le Chicago Board Options Exchange (CBOE) est connue comme une option listée. Ils ont fixé les prix d'exercice et les dates d'expiration. Chaque option cotée représente 100 actions de la société (appelée contrat). 13 Pour les options d'achat, l'option est dite in-the-money si le cours de l'action est supérieur au prix d'exercice. Une option de vente est en cours lorsque le prix de l'action est inférieur au prix d'exercice. Le montant par lequel une option est in-the-money est appelé valeur intrinsèque. 13 Le coût total (le prix) d'une option est appelé la prime. Ce prix est déterminé par des facteurs tels que le cours de l'action, le prix d'exercice, le temps restant jusqu'à l'expiration (valeur temporelle) et la volatilité. En raison de tous ces facteurs, la détermination de la prime d'une option est compliquée et au-delà de la portée de ce tutoriel. Home 187 Articles 187 Fiche d'options d'achat d'actions pour les employés Traditionnellement, les plans d'options d'achat d'actions ont été utilisés pour récompenser les dirigeants Leurs intérêts avec ceux de la société et des autres actionnaires. De plus en plus d'entreprises, cependant, considèrent maintenant tous leurs employés comme la clé. Depuis la fin des années 1980, le nombre de personnes détenant des options d'achat d'actions a augmenté d'environ neuf fois. Alors que les options sont la forme la plus importante de la rémunération individuelle de l'équité, le stock restreint, le stock fantôme, et les droits d'appréciation des stocks ont gagné en popularité et méritent d'être considérés ainsi. Les options générales demeurent la norme dans les entreprises de haute technologie et sont devenues plus largement utilisées dans d'autres industries. Les grandes sociétés cotées en bourse telles que Starbucks, Southwest Airlines et Cisco offrent maintenant des options d'achat d'actions à la plupart ou à la totalité de leurs employés. Beaucoup de non-haute technologie, les sociétés fermées sont joindre les rangs aussi bien. À partir de 2014, l'Enquête sociale générale estimait que 7,2 employés détenaient des options d'achat d'actions, plus probablement plusieurs centaines de milliers de salariés qui ont d'autres formes d'actions individuelles. Cela est en baisse par rapport à son sommet en 2001, cependant, quand le nombre était environ 30 plus élevé. Cette baisse est attribuable en grande partie à l'évolution des règles comptables et à la pression accrue exercée par les actionnaires pour réduire la dilution des attributions d'actions dans les sociétés ouvertes. Qu'est-ce qu'une option d'achat d'actions Une option d'achat d'actions confère à un employé le droit d'acheter un certain nombre d'actions dans la société à un prix fixe pour un certain nombre d'années. Le prix auquel l'option est offerte s'appelle le prix de subvention et est généralement le prix du marché au moment où les options sont accordées. Les salariés qui ont obtenu des options d'achat d'actions espèrent que le cours de l'action augmentera et qu'ils pourront encaisser en exerçant (l'achat) le stock au prix inférieur de la subvention puis en vendant le stock au prix courant du marché. Il existe deux principaux types de programmes d'options d'achat d'actions, chacun comportant des règles uniques et des conséquences fiscales: les options d'achat d'actions non qualifiées et les options d'achat d'actions incitatives (ISO). Les plans d'options d'achat d'actions peuvent être une façon flexible pour les entreprises de partager la propriété avec les employés, les récompenser pour la performance, et d'attirer et de conserver un personnel motivé. Pour les petites entreprises axées sur la croissance, les options sont un excellent moyen de préserver l'argent tout en donnant aux employés un morceau de croissance future. Ils ont également un sens pour les entreprises publiques dont les régimes d'avantages sociaux sont bien établis, mais qui veulent inclure les employés dans la propriété. L'effet dilutif des options, même lorsqu'il est accordé à la plupart des employés, est généralement très faible et peut être compensé par leur productivité potentielle et les avantages de maintien en poste des employés. Toutefois, les options ne sont pas un mécanisme permettant aux propriétaires existants de vendre des actions et ne sont généralement pas appropriées pour les sociétés dont la croissance future est incertaine. Ils peuvent également être moins attrayants dans les petites entreprises étroitement détenues qui ne veulent pas aller au public ou être vendus parce qu'ils peuvent trouver difficile de créer un marché pour les actions. Les options d'achat d'actions et la propriété des employés La propriété des options La réponse dépend de qui vous demandez. Les partisans estiment que les options sont la propriété véritable parce que les employés ne les reçoivent pas gratuitement, mais doivent mettre leur propre argent pour acheter des actions. D'autres, cependant, estiment que parce que les plans d'options permettent aux employés de vendre leurs actions une courte période après l'octroi, que les options ne créent pas à long terme la vision de la propriété et les attitudes. L'impact final de tout plan d'actionnariat salarié, y compris un plan d'options d'achat d'actions, dépend en grande partie de la société et de ses objectifs pour le plan, de son engagement à créer une culture de propriété, du niveau de formation et d'éducation qu'il explique, Et les objectifs des employés individuels (qu'ils veulent de l'argent plus tôt plutôt que plus tard). Dans les entreprises qui démontrent un véritable engagement à créer une culture de propriété, les options d'achat d'actions peuvent être un facteur de motivation important. Des entreprises comme Starbucks, Cisco et beaucoup d'autres ouvrent la voie, montrant comment un plan d'options d'achat d'actions peut être efficace lorsqu'il est combiné avec un véritable engagement à traiter les employés comme les propriétaires. Considérations pratiques En général, dans la conception d'un programme d'options, les entreprises doivent considérer soigneusement combien de stock ils sont prêts à mettre à disposition, qui recevra des options et combien l'emploi va croître afin que le nombre d'actions est accordé chaque année. Une erreur courante est d'accorder trop d'options trop tôt, ne laissant aucune place pour d'autres options pour les futurs employés. L'une des considérations les plus importantes pour la conception du plan est son but: le plan vise-t-il à donner à tous les employés des actions dans l'entreprise ou à simplement offrir un avantage à certains employés clés? L'entreprise souhaite promouvoir la propriété à long terme ou est-ce un Le régime est-il conçu comme un moyen de créer une participation des employés ou simplement un moyen de créer un avantage supplémentaire pour les employés? Les réponses à ces questions seront cruciales pour définir les caractéristiques spécifiques du régime telles que l'admissibilité, l'affectation, l'acquisition, l'évaluation, , Et le prix des actions. Nous publions le Livre des options d'achat d'actions, un guide très détaillé sur les options d'achat d'actions et les plans d'achat d'actions. Rester informé